Repsol ha presentado resultados sólidos 4T 2022, que incluyen un incremento del beneficio, fuerte generación de caja y reducción de deuda. Además confirma el incremento de remuneración al accionista en 2023 (+11%) y propone un nuevo programa de recompra de acciones.
A pesar de ello, una moderación prevista en los precios del petróleo y gas y el fallo a favor de Sinopec por parte de Singapore International Arbitration Centre nos hace mantener la cautela hasta que se cuantifique el importe que debe abonar.
Conclusión: Repsol es una de las empresas multienergéticas que presenta mejores perspectivas: cuenta con un balance saneado, cotiza a múltiplos reducidos, rentabilidad por dividendo atractiva (4,7%) y cada vez es mayor su presencia en el área de renovables. Dicho esto, reiteramos recomendación en Neutral. En nuestra opinión, se producirá una moderación de los precios del petróleo y gas. Además, el conflicto con Sinopec nos hace mantener la cautela hasta que se cuantifique el importe que debe abonar. En este contexto, mantenemos recomendación en Neutral y situamos Precio Objetivo en 16,6€/acc. (potencial +11,0%), desde En Revisión anterior.
REPSOL (Neutral; Precio Objetivo 16,6€; Cierre 14,7€; Var. Día -1,5%, Var. Año -0,7%)
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